TCMB’nin piyasalara söyleyemedikleri (Neden +650baz artırım)
Önemli olan faiz artışının
miktarı değil rasyonel politikalar dönüş ve bunun arkasında siyasi iradenin
ne kadar duracağı ve artış hızının ne şekilde olacağı. Neden Londra piyasasinin beklediği %30-%35 faiz artirimi gelmedi? İşte cevaplar;
1- Faiz artışı ,gösterge tahvilin de faizini artıracaktır. Buda sadece yılın ilk beş ayında
geçen yılın aynı dönemine göre %473 artış gösteren merkezi yönetimin faiz
giderini daha da artacaktır.
2-Bütçede aşırı faiz artışı şok bir yük
getirecek KKM yükü de Bütçeye gelecektir.
3-Bankaların ( Özelikle Kamu
Bankalarının) elinde sabit getirili DİBS mevcut. Artan faiz ile bu
tahvillerin getirisi negatif kalacak ve bilançoları bozacağı gibi Bankacılık
sektörünü riske atacağından bu DİBS’ler için SWAP yapılacak yeni DİBS’ler
verilecektir.
4- Türkiye için cari açığın finansmanında en önemli sektör olan Turiz için sert artış turizmciyi ve Turizm gelirlerini düşük kur ile
negatif etkileyecektir.
5- Çok sert artış kurda yaşanan hızlı düşüş ile ithalatı ucuzlatır ihracatçının rekabet edebilirliğini sekteye uğratacaktır.
Sert Düşen kur ithalatçıya fırsat alımı yapma imkanı tanır . Tüm bunlar bir
arada değirlendirilmesi gereken ufak başlıklar . Bu nedenlerle piyasada
beklenen büyük bir artış yerine " Speed of TCMB hike-rate" yani faiz artış
hızına bakılması gerekmektedir.
Artışın istikrarlı, belli bir hızda ve
piyasaya güven vererek pozisyon alma, yabanci yatirimciyi borsa ve Türk Şirketlerine çekme imkanı yaratarak yapılacağını düşünüyorum.
